第二百三十三章 繁榮背後的危機

    “通常一個利率，比如你這裡的12%。這裡面就包含了無風險利率、風險溢價及利潤三個部分。無風險利率較為固定，這個是保證你的資金不受損失的基礎。”

    “如果只看無風險利率的話，假設人人都百分之百能還得起錢，好無風險，把風險溢價歸為0，利潤也歸為0。僅用無風險利率放出貸款，那就等於你現在放出十萬美金的貸款，十年後，你收穫到的本息加在一塊，它的購買力都與現在的十萬美金相當。”

    吉姆在筆記本上畫了一個圓柱體，下面最多的部分就是無風險利率。然後繼續說道:

    “看到這個比例了嗎？無風險利率，才是金錢流通的基礎核心。因為風險溢價會根據申請貸款者的資質不同、過往記錄不同而有所增減；利潤利率也會因為各家銀行的目標不同，而有變動，比如商業銀行的盈利屬性遠高於儲蓄銀行，那他們的利率，在利潤這一部分就會加得更多。”

    “所以真正對市場，對所有人，所有銀行，所有信貸機構包括和貸款市場相關的產業有影響的，都是這個無風險利率。”

    “那這個無風險利率是...”

    卡特看著吉姆畫出的圖表若有所思。

    “你可以參考國債。實際上，現實裡不存在真正的無風險利率，但大經濟體國家政府發行的國債，基本可以看作無風險。因為國債背後的質押物是國家稅收，對大國來說，稅收穩定且龐大，幾乎不存在無力償還的情況。”

    “結合這一點，你發現問題了沒有？”

    介紹到這裡，吉姆停下筆，開口引導著卡特思考...

    “剛剛你說的，十年期國債利率上漲！你是想說，這個利率不受美聯儲控制？！”

    “沒錯，但這不是絕對的。利率是一個週期性的指標，隔夜利率、一週利率、一月利率，甚至一年、十年、二十年...”

    吉姆讚許地點點頭，片面肯定了卡特的說法。

    “關於未來，我們每個人都是預測。而預測的事物，如何給它一個標準？即便是給了，我們也不認可不是？”

    “聯邦基金利率，美聯儲所能控制的只有當天的利率。這是眼下的，錢就在我這，你要借，就得按我的規則來！這是完全受美聯儲控制的利率，但長期，那就不可能了！”