第一千零七十八章 值得深思的一章

　　原因很簡單，正常來說，實際的收益應該和理論的收益是相同的。如果不同，那麼可能的原因有三種。

　　第一就是掛羊頭賣狗肉。市場沒有什麼變化，但基金經理實際的操作和他之前人工調研的時候對外闡述的預期操作是不一樣的。這種情況基金經理說一套做一套，明顯是存在問題的。

　　第二種情況依舊是基金經理實際的操作和之前表述的不一樣，但事出有因，是由於市場發生的某種變化導致原本的觀點出現了變動，所以基金經理的操作有了變化。

　　但這種由於判斷而導致的操作屬於誤判，原因是操作之後產品的整體收益和理論上的收益相比少了，說明由於操作導致了收益的下滑。這就是投資能力不佳的體現。

　　第三種情況就是基金經理實際的操作和之前調研時候的表述是一樣的。投資的行業比例都沒有發生變化，那麼為什麼實際的收益會比理論上的收益少呢？

　　原因就是基金經理選擇的個股跑不贏行業平均指數，這種情況依舊說明基金經理的能力不佳。

　　短時間內，個股和指數確實不太好判斷孰優孰劣，但是在相當長的一段時間內，至少在一季度的時間內，如果個股跑輸指數，那麼只能說明選股能力真的差。

　　所以很多去調研的公司，只要最終比較理論上的收益與實際收益的情況，就可以知道基金經理的能力強弱與否。可以說這種方式也是相當的簡單粗暴，但是有效。

　　聽了徐驍的話，再結合自己之前瞭解到的內容，林修然對投資有了一些別樣的理解。原本認為越高端的東西應該越複雜，但是現在林修然的腦海中就只有四個字，返璞歸真。

　　不瞭解不知道，一瞭解嚇一跳，原來很多東西真的沒有想象的那麼。很多東西真的很簡單。有些時候，越本質的東西，越樸素的東西反而越有效，越複雜的東西反而有效性越差。

　　就好像是之前陳焱跟林修然說過的關於技術指標的內容一樣，越複雜的模型，越精密的計算指標，一般來說計算的結論越精準，但是侷限性也非常大，有效性的日期和時間段不是那麼多。