第七百章 警惕成長股（下）

　　也就是說同樣的業績，相比與過去，在過去的一年就可以支撐起更高的總市值了。

　　那麼為什麼我說估值要出問題了呢？

　　原因就是國外已經表示要在未來的一年加息了，加息大家都知道是收縮貨幣，回收市場上的貨幣，市場上的錢少了，商品的價格自然也就降下來了。

　　同樣的，股票市場中整體的估值就會變低，也就是說未來一年和過去的一年相比，同樣的業績，能夠支撐起的總市值變少了。

　　如果我們假設，現在市場給各家公司的估值，是考慮到他們有一定的利潤增速，並結合當前市場中的流動性給出的估值的話，那麼未來只要上市公司沒有超出預期的業績增長。

　　注意不是沒有增長，而是沒有超出預期的增長，那麼他的總市值，以及股價基本一定會下跌的。

　　而超出預期的利潤增長的難度，對於不同的公司是不一樣的，對於成長股來說原本人們對他們的利潤預期就很高，動輒百分之幾十甚至翻倍的利潤增速本就不是什麼簡單的目標，現在要繼續超預期，談何容易？

　　而且成長股的估值高，也就意味著下跌的空間大，一旦沒有超預期的業績，甚至業績不及預期，那麼可能面臨的跌幅就一定不會小。

　　不是說成長股都不行，而是未來一年的宏觀經濟環境，對於成長股不是很友好，如果是那種研究不深，跟隨別人一起買或者泛泛地買成長股，或者不太瞭解，乾脆就只是處於資產配置的角度配置了一部分成長股的人，未來一年要小心。

　　但是如果是那種，對於自己選擇的股票研究的很深入，有足夠的瞭解的人，那就可以繼續做自己想要做的事情。

　　對於後者來說，他們是沒什麼問題的。

　　這就是我從宏觀經濟的角度，認為成長股過去一年比較好，以及未來一年需要警惕的原因所在。”

　　中年人講完之後，在眾人的掌聲中走到了臺下，回到了他自己的位置上。